2019-03-12

一、各国政策研究概览基于全球4大洲、13个主要国家区块链政策研究,我们发现:各国区块链政策内容分3大方向:数字货币、ICO、区块链技术。区块链作为一种科技创新备受各国的关注和推崇,数字货币也逐渐得到了除中国外的其他各国认可,但是对于ICO项目的通证资产的态度有五种:一是,明令禁止,认定ICO为非法行为,如俄国、中国、韩国。二是,没有明确禁止,但严格监管,不承认未经注册的ICO项目的合法性,如美国,正在寻求监管ICO的具体措施,香港ICO必须遵守香港的证券法。

三是,试图将ICO纳入监管框架,提倡将ICO项目进行分类,分别对应现行法规。但不像美国,没有明确严令禁止ICO,处于默许和严格监管的中间地带,以欧洲为主要代表,如瑞士、德国、加拿大。英国、新加坡允许ICO项目试用“沙盒机制”,所以相比瑞士、德国,态度更为开放。四是,仅发出警告,表态不主张监管ICO,类似于默许,如日本。英国类似日本,仅发出警告。

五是,积极提倡,支持ICO,如委内瑞拉,委内瑞拉政府发行了全球第一个法币的数字货币—石油币。整体来说,各国对待数字货币的监管,都会将反洗钱作为监控重点,对待ICO的监管徘徊在对ICO性质的界定上,如果将ICO界定为证券,则需纳入证监会监管,如果界定为一般财产,则使用其他规定。二、北美洲 1.美国美国鼓励区块链创新技术,但严格监管ICO。(1)数字货币监管方面:美国监管机构将比特币界定为“可转化虚拟货币”,受《银行安全法》监管;同时,对于比特币可能涉及的洗钱问题则由美国金融犯罪执法网络(FinCEN)执法监督。(2)在投资活动方面:比特币中的“挖矿”合同则属于投资合同,属于SEC的监管范畴。

同时,美国国内税务局(IRS)出台了适用于比特币等数字货币征税建议,认为比特币等虚拟货币本质上是一种资产,因而需要缴付财产税。(3)对交易所的态度:美国承认数字货币交易所的合法性,但是监管体系也比较严格。如:从2015年到2017年,纽约州总共收到了26份许可证申请文件,到2017年10月为止,只有三家拿到了经营许可,分别是CircleInternetFinancial、XRP、Coinbase交易所。(4)对ICO项目态度:首先对项目本身进行“HoweyTest”(用于判定一金融工具是否为“证券”),如果被判定为是证券,则会受到SEC的监管,且之前发放的代币属于“未注册证券”,违反了美国的证券法。迄今为止,SEC还未通过任何一个ICO项目,2018年4月,Tezos收到了美国金融监管机构(FINRA)的处罚令,FINRA已经宣布禁止Tezos创始人ArthurBreitman两年内禁止从事与证券交易相关的业务,而且还需要缴纳2万美元的罚款。

“HoweyTest”是判定某一金融工具是否为“证券”的有效手段,它包含了四要素:资本投入、投资于一个共同事业、期待获取利润、不直接参与经营,仅仅凭借发起人或第三方的努力。如果符合以上4条,就被认定为“证券”,就会受到美国证券交易委员会的监管。此外,如果在认定之前进行了ICO,则违反了美国证券法律,发行了属于“未注册证券”的加密代币。(1)对数字货币的政策:2016年12月,美联储发布首个区块链报告《支付、清算与结算中的分布式分类账技术(DLT)》,强调区块链技术在银行交易结算中的突出价值。2017年1月美联储发布《美国支付体系改善进度报告》,认可数字货币在支付行业领域应用的广泛前景,认为分布式记账的特征可能对传统支付行业的运行模式造成冲击,可能取代传统支付链条中清算结算服务商的角色。

(2)对ICO的政策2017年7月,美国证监会(SEC)发布ICO风险教育的投资者公告,称将依据事实情况与具体环境界定为有价证券的加密代币都将纳入证监会监管体系。2017年9月,SEC认为ICO代币可被视为有价证券,应当接受监管审查,并为了打击ICO违法行为,设立新部门防止ICO违反财务条例和证券授权。2017年9月底,SEC首查ICO两家公司利用虚假ICO非法集资。2018年2月,美国连续举办了2场关于区块链的国会听证会,听证会中,沃尔玛、IBM、NIST方面的发言分别解释了区块链技术现阶段的在各自领域的应用,已具备的功能及未来应用预期,并向国会提出一系列建议,包括监管政策应区别区块链在新货币形式中的使用与区块链的更广泛应用等。此外,在此次听证会上,SEC主席指出:未注册的ICO违法,并否认曾批准和将批准ICO。

2018年3月,美国举办了第三场关于加密货币的听证会,主要观点有:一是,分清通证资产(ICO代币)和数字资产(数字货币),认为数字资产如BTC,ETH,LTC,BCH应当被定义为电子货币而非证券,并表示Coinbase目前并没有交易ICO资产。而对于不同的通证资产,应当区分为商品性通证和证券性通证,从而纳入相应的监管体系。